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煤炭行業2005年分析
一、投資亮點：
2005年煤炭需求增長13.8%，產量將突破21億噸。2004年煤炭產量同比增長
19.1%，依然供應緊張，2005年預計需求21.04億噸，同比增長約13.8%，煤炭供應依
然緊張，2006年煤炭供需矛盾有望得到初步緩解。進口量及結構的變化顯示，我國
煤炭資源結構的不平衡，部分稀缺的煉焦煤和無煙煤，仍需要進口。
2005年煤炭行業利潤預計增長31.26%~46.9%左右。根據國家統計局公布的煤炭
采掘和洗選業數據顯示，2004年1~10月煤炭行業主營業務收入累計2995.46733萬元，
同比增長55.68%；行業淨利潤244.89116萬元，同比增長131.42%。考慮到煤炭銷量
增長20.06%，推算煤炭價格同比上漲29.67%，價格上漲直接導致行業利潤上升
92.75%。預計2005年煤炭價格上漲10~15%，對應行業利潤增長31.26%~46.9%左右。
05年鐵路運輸增長仍然無法滿足需求的增長，預計煤炭平均價格還將上升10%~15%。
05年運輸增長煤炭運輸增長（預計10.5%），依然無法滿足煤炭需求增長（預計13.8%）：
運輸瓶頸使我國煤炭有效供給未來幾年僅能保持年10%左右的增長，而相對於13.8%
左右的煤炭需求增長，運輸瓶頸還難以保證煤炭的有效供給，05年煤炭平均價格還
將上升10%~15%，對應行業淨利潤增長35~46.9%
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