煤炭行業-2005年分析報告(pdf 16頁)

投資要點
煤炭行業基本麵並沒有出現根本逆轉。
全社會煤炭單位庫存量仍處於曆史最低水平、局部地區與環節高庫存
水平難有持續性；鐵路運能增量會被煤炭需求增量所消耗；修正數據
顯示：2005 年理論計算可以實現產、運平衡，缺口略存，但2006 年
實際缺口會擴大。
煤炭價格：趨勢—立足出礦價；現狀—上漲超預期、臨時限價影響不大。
一旦中間環節價格調整或者一些不合理費用得到消減，煤炭坑口價格
和終端價格的走勢可能會出現分化。
2005 年煤炭價格上漲超預期；化工塊煤臨時限價措施負麵影響有限。
謹慎樂觀看好神華、大同上市。
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