摩根精湛財技狩獵蒙牛(DOC 39頁)

　傳奇般創富的內地民營企業家，是香港中環寫字樓裏永遠的話題。2004年，隨著“蒙牛乳業”(2319.HK)的上市，牛根生和他的“蒙牛”成了新的代表。陪伴他們登陸香港的，是資本大鱷摩根士丹利。熙熙攘攘參與配售的機構與市民，與其說是直奔“蒙牛”而來，不如說是真奔給大家講述“蒙牛”故事的摩根士丹利而來。

　　也許你可以把這說成是資本與產業強強聯合的雙贏案例，但是，資本的本性隻為逐利，通過解析摩根士丹利以精湛的財技為“蒙牛”設計的投資迷宮，我們可以發現，其固然令公司原有股東可以實現上市退出；也為牛根生套上了一副枷鎖，如果“蒙牛”效益不能保持高速增長，牛根生將有可能喪失對公司的控製權；同時，對“蒙牛”現金投資僅4.78億港元的外資係則賺得盆滿缽滿，2004年12月，僅通過減持1.68億股股份，外資股東已套現10億港元。如果“蒙牛”2006年稅後利潤達到5.5億元，外資係持有的上市公司股份價值屆時還將更高。

..............................