董事控製權之爭(DOC 33頁)

控製權爭奪的案例中，我們發現，爭奪雙方通過各種合法、違法或模糊的手段，在為對方製造控製障礙的同時，也可能會侵犯股東權益；當控製權的獲得不足以補償收購成本時，有的操作者便損害中小股東的財產權。這種情況有愈演愈烈的趨勢。比如本期封麵故事另一篇文章《爭奪董事會。規則反思》所剖析的“鄭百文重組”、“馬應龍事件”。

在上市公司控製權爭奪越來越複雜的博弈中如何保證廣大股東權益，法律法規如何不偏離製訂的初衷，是本刊組織這一專題的重點。

一旦上市公司各參與主體的利益分配失衡，所有權與代理權分離，便有可能發生控製權之爭（控製權之爭按主體可分為7種類型，如附文二）。而促成控製權爭奪的內在原因是，上市公司治理結構存在著缺陷（如附文三）。

控製權之爭一旦發生，各方總會借助法律、技術、政策等手段，各出奇招進行殊死搏鬥。從中我們總結出一係列控製與反控製、收購與反收購的經典策略。

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