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創造價值的管理(ppt 59頁)

所屬分類:
價值管理
文件大小:
336 KB
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相關資料:
創造價值, 管理
創造價值的管理(ppt 59頁)內容簡介

創造價值的管理目錄:
一、公司價值評估方法
二、價值創造的度量
三、價值創造的途徑

創造價值的管理內容提要:
1、貼現現金流估價法
實質:內在價值的估計
主要因素
現金流的多少
現金流預期產生的時間先後
與現金流相關的不確定性(貼現率)
對象
公司股權價值(普通股股東)
整家公司價值(包括債權人和優先股股東)
現金流量折現模型:
V= ∑CFt/(1+k)t
決定因素:
現金流量大小CF
預期產生的時間分布
反映CF風險程度的折現率k
股權估價與公司估價:
股權估價
折現率:權益資本成本
現金流:權益現金流或股利
公司估價
折現率:WACC
現金流:公司自由現金流:滿足所有投資需求和清償債務前的剩餘現金流,不受負債率變化影響
2、相對估價
根據類似資產在市場上的定價來確定其價值
是相對價值的估計,不是內在價值
乘數原理
資產相對價值=某財務比率*乘數


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