股票價值決定的基本因素(doc 38頁)

股票價值決定的基本因素目錄：
第一節、股票價值決定的基本原理
第二節、股票價值決定原理的擴展
第三節、股票價值的估計
第四節、股票價值的實際分析

股票價值決定的基本因素內容簡介：
股票票麵上標明的價值是股票的麵值，除份額股票外，實物股票票麵上都標明有麵額。但股票的麵額並不是股票的價值。首先，股票通常不按麵值發行。股票一般情況下是高於麵值發行，低於或等於麵值發行的情況很少。其次，即使股票按麵值發行，公司在其後的經營中，由於贏利或虧損，股票的麵值並不能代表公司的實際資本額。在現代，股票的麵值僅具於薄記方麵的作用。
股票的交易價格每時每刻處於不斷變化中，價格高低受到經濟、社會、心理因素的影響。股票價值的特征之一是它是一個確定的量，雖然這個量受到多種不確定因素的影響。當影響價值的因素發生變化時，股票的價值也要隨之變化。當且僅當影響股票價格變動的因素同時也是影響股票價值的因素時，股票的價格才等於其價值，這種情形隻有在強有效市場中才能出現。根據美國經濟學家尤金?法馬的說法，強有效市場需要具備三個條件：①信息是免費的，即投資者獲得信息不需耗費成本；②投資者能正確判斷股票的價值，即投資者能把信息準確轉化為對股票的定價；③投資者能即時調整股票頭寸，即投資者能根據股票價值順暢地買進賣出股票。

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