現代投行大辭典(doc 31頁)

現代投行大辭典目錄:
一、 企業兼並
二、 公司合並
三、 上市公司的收購
四、 善意收購（Friendly acquisition)
五、 非杠杆收購
六、 杠杆收購（LBO或Leveraged Buyout）
七、 橫向並購（HorizontaI Merger)
八、 承包式並購
九、 無償劃轉式並購
十、 承擔債務式並購
十一、 白衣騎士(White knight)
十二、 開放式基金(open-end funds)
十三、 封閉式基金(close-end funds)
十四、 白護衛(White squire)
十五、 錫降落傘(Tin parachute)
十六、 金降落傘(Golden parachute)
十七、 龍債券(Dragon bonds)
十八、 揚基債券(Yankee bonds)
十九、 私募（private placement ）
二十、 基金中的基金(funds of funds)
二十一、 雨傘基金(umbrella funds)
二十二、 公司型投資基金(corporate type funds)
二十三、 契約型投資基金(constractual type funds)

現代投行大辭典內容提要：
善意收購（Friendly acquisition)
　　當獵手公司有理由相信獵物公司的管理層會同意並購時，向獵物公司的管理層提出友好的收購建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出，且不被要求公開披露。
非杠杆收購
　　指不用目標公司自有資金及營運所得來支付或擔保支付並購價金的收購方式，早期並購風潮中的收購形式多屬此類。但非杠杆收購並不意味著收購公司不用舉債即可負擔並購價金，實踐中，幾乎所有的收購都是利用貸款完成的，所不同的隻是借貸數額的多少而已。
杠杆收購（LBO或Leveraged Buyout）
　　也譯作憑債收購,它是一種全盤收購公共企業（PUBLIC COMPANY）的方式。其本質是舉債收購，即以債務資本為主要融資工具，這些債務資本多以獵物公司資產為擔保而得以籌集。投資者通常是金融收購者（FINANCIAL BUYERS）、企業管理層、或幾組投資者結成聯合，以少量股本加上籌集而來的巨額借貸，來收購目標公司的股票，投資者通常要付出高出市場價格許多的超額（PREMIUM)收購價來贏得股票持有人的合作，被收購公司隨後變成了私有公司（PRIVATE COMPANY）。 具體來說，杠杆收購具有如下特征：（1）收購公司用以收購的自有資金與收購總價金相比微不足道，前後者之間的比例通常 在10%到15％之間;（2）絕大部分收購資金係借貸而來,貸款方可能是金融機構、信托基金、富有的個人，甚至可能是目標公司的股東（並購交易中的賣方允許買方分期給付並購資金）；（3）用來償付貸款的款項來自目標公司營運所生的資金，即目標公司將支付它自己的售價；（4）收購公司除投資非常有限的金額（自有資金）外，不負擔進一步投資的義務，亦即貸出絕大部分並購資金的債權人，隻能向目標公司（被收購公司）求償，而無法向真正的借款方——收購公司求償。實際上，貸款方往往在被收購公司資產上設擔保，以確保優先受償地位。

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