風險價值度培訓教程(ppt 25頁)

風險價值度培訓教程目錄：
一、 引言/背景知識
二、 為什麼用VAR來管理風險
三、 怎麼計算VAR
四、 怎麼檢查VAR
五、 VAR以及市場管理
六、 VAR以外的風險管理方式

風險價值度培訓教程內容提要：
VAR求取過程：
我們首先找到這家銀行過去若幹月（1953年到1995年）裏按月投資組合回報分布（第四頁圖所示）。從圖中我們可以看出：在這段時間內，該種債券的收益在-5%和5%之間，其中有一個在-5%左右，一個在-4.5%左右。
我們將第四頁圖 的回報分布，按照回報的多少，繪製成一個概率分布圖。也就是將回報分別在-5%、-4%、-3%、-2%、-1%、0%、1%、2%、3%、4%、5%發生的次數用分布圖表示出來，於是我們得到第五頁圖。從圖中我們可以看出，該債券回報率在 -1.7% 以下的次數為26次（也就是516個月中有26個月的回報率在-1.7% 以下）。即: 該債券可能損失1700萬元(1.7%*1,000,000萬元)的概率在5% ( = 26/516)左右，因此我們可以說：對於這筆債券，在正常的市場條件下，有95%的把握，至多損失1700萬元。
VAR更簡單的例子：
某銀行在過去十年貸款壞帳平均為2%，最壞情況為5%。我們有90%把握說貸款壞帳不會超過5%。
百年不遇的災害，含有統計概念。如果涉及損失量，則和VAR有關。

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