上市公司治理準則(doc 11頁)

上市公司治理準則內容提要：
全球公司治理運動形成的原因：
第一，公司治理和企業融資。現任世界銀行行長沃爾芬森（James D. Wolfenson）："對世界經濟而言，完善的公司治理和健全的國家治理一樣重要。"良好的公司治理結構是企業融資、吸引國際國內資本所必需的。由於資本市場的國際化，本國企業可以到國外去融資，但是一國能否吸引長期的、有耐心的國際投資者，該國的公司治理結構必須讓投資者可以信賴和接受，即使該國的公司並不主要依賴外國資本，堅守良好的公司治理準則，也能夠增強國內投資者對投資該公司的信心，從而降低融資成本，最終能夠吸引更穩定的資金來源。公司治理結構的好壞直接影響了投資者的投資選擇和公司股票價格。具體來說：
投資者意想--McKinsey Survey:McKinsey（MKXZ公司）最近發表了一份投資者意向報告（Investor Opinion Survey），其主題是股東怎樣評價和衡量一個公司的治理結構的價值。這項調查是McKinsey與世界銀行及機構投資者協會合作進行的。參與此項問卷的有200家大型機構投資者，共管理3.25萬億美元的資產。該項問卷調查的結果表明，3/4的投資者認為在他們選擇投資對象時，公司的治理結構，特別是董事會的結構和績效與該公司財務績效和指標至少一樣重要。
公司治理的價格：80%的投資者認為他對於治理結構好的企業，他們願意出更高價錢，比如對英國的公司，同樣的股票、盈利和財務狀況，但治理結構好的公司，投資者願意以高出18%的價格購買其股票。對於意大利公司來說，治理結構好的公司股票的溢價（Premium）是22%，而印度尼西亞的公司是27%。可見，良好的公司治理結構能夠吸引投資者，從而增加企業的融資能力，促進經濟增長。
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