國泰君安－XXXX年5月化纖行業月報(ppt 8頁)

一季度份數據統計顯示，化纖行業效益明顯下降，在銷售收入增
加29.28%的同時，銷售成本增加34.25%，導致行業利潤下降
41.15%，成為紡織行業中唯一利潤大幅下滑的子行業
國際原油價格不斷創出曆史性的高價，直接造成化纖原料價格的
大幅上揚，而下遊產品價格難於同步上漲最終導致一季度化纖行
業生產增速減緩、庫存壓力加大、經營利潤下滑。
在成本高企的壓力下，化纖企業不堪重負，開工率持續下降，04
年的開工率71%，而一季度又再次下降10 個百分點，導致在聚
酯產能依舊擴張迅猛的同時，產量增速明顯放緩，一季度化纖產
量為343.24 萬噸，同比僅增長了3.43%，其中滌綸產量僅增加
了1.53%。
粘膠短纖價格在經曆了近兩個月的低迷後於5 月11 日開始上調，
主要原因在於棉價上漲的推動和下遊需求的增加，庫存明顯下
降。粘膠短纖行情的轉機出現。………………
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