海通證券--船舶製造行業報告(pdf 36頁)

海通證券--船舶製造行業報告目錄：
1. 當前國際造船市場正在發生變化......1
1.1 XXXX 年上半年國際航運市場不斷下滑.......2
1.2 國際造船市場出現“調整”信號.........2
2. 國際造船市場正進入下降調整期......4
2.1 新船成交總量將減少....4
2.1.1 世界經濟和貿易增速放慢，新船成交總量減少.....4
2.1.2 船東對訂船變得小心謹慎........5
2.1.3 船廠不積極承接遠期訂單........6
2.1.4 船東和船廠雙方對船價看法差異加大....6
2.2 對於今後的船價走勢，各研究機構一致認為不會再漲......7
2.2.1 船東和航運公司不再願意接受更高的船價訂造新船...7
2.2.2 船用鋼材價格呈下降趨勢，船價上漲成本推動因素減弱.....8
2.2.3 近期美元彙率升值，也是造成船價下調的因素之一...9
3. 造船市場不會崩潰，船價將平穩下調......10
3.1 航運市場尚處高位運行........10
3.2 航運市場運力供求仍然平衡.....12
3.3 船廠手持訂單充足，生產任務飽滿，不願低價接單........13
3.4 日本和韓國船廠經營普遍虧損，將盡可能支撐船價........14
3.5 部分船東仍看好中長期航運市場.......14
4. 主要船型的市場趨勢...15
4.1 油船市場需求不旺......15
4.2 散貨船市場前景看好......16
4.3 集裝箱船市場仍較樂觀........17
4.4 LNG 船市場需求興旺......18
4.4.1 新船需求將保持旺盛....18
4.4.2 液化天然氣船將轉向薄膜型儲氣艙......18
4.4.3 液化天然氣船蒸氣輪機將逐步減少......19
5. 中國經濟對造船市場的巨大影響....19
5.1 近年世界運輸因中國而動....19
5.2 未來中國經濟將繼續對造船市場產生重大影響......21
5.2.1 鐵礦石進口.....21
5.2.2 石油.......21
5.2.3 集裝箱.......21
5.2.4 液化天燃氣.....22
6. 世界各國造船補貼之最新進況...22
6.1 中國......22
6.2 印度......23
6.3 歐盟......23
6.4 韓國......23
6.5 日本......24
6.6 關貿總協定與國際造船協定.....25
明確自身定位，避開競爭對手的重點品種.......29
7.5 加強與國內船東溝通，充分抓住國內巨大的船舶市場需求...29
8. 對船舶製造業重點上市公司的簡析......30
9. 近期市場走勢和投資建議.....31
附錄...33
投資評級的說明.......33
重要聲明.......33
表目錄
表 1 XXXX 年12 種主要船型新船成交價 單位：萬美元......3
表 2 XXXX－XXXX 年銀行利率和原油價格變化.....5
表 3 油船、散貨船和集裝箱船即期日租金變化......7
表 4 美元兌日元、韓元和歐元彙率變化........9
表 5 油船和散貨船訂造投資分析...10
表 6 集裝箱船航運市場運力供求增長率......12
表 7 日、韓、中、歐手持船舶訂單 單位：萬載重噸.....13
表 8 韓國主要造船公司經營業績單位：億韓元....14
表 9 XXXX 年上半年油船即期日租金變化單位：美元/天...15
表 10 XXXX-XXXX 年中國進出口海運量演變單位：萬噸.....20
表 11 XXXX 年中國五大類貨物進口量.......20
表 12 世界主要造船基地未來重點發展的船舶品種....29
表 13 船舶製造上市公司業績預測及投資評級......32
圖目錄
圖 1 XXXX－XXXX 年clarkson 海運價格指數變化...1
圖 2 XXXX－XXXX 年世界新船成交量演變.......2
圖 3 XXXX-XXXX 年clarkson 新船價格指數........4
圖 4 現有散貨船手持訂單XXXX－2009 年交付量....6
圖 5 直轄市、省會城市鋼材市場價格走勢（普中板6mm）......8
圖 6 中板 10*1800*8000mm 成交價格數據.......8
圖 7 XXXX 至XXXX 年二手船價格指數變化... 11
圖 8 XXXX 至XXXX 年clarkson 散貨船和油船二手船價格指數........ 11
圖 9 XXXX 至XXXX 年世界船舶手持訂單量...13
圖 10 散貨船圖樣...16
圖 11 1700TEU 集裝箱船圖樣...17

自 XXXX 年下半年以來，國際航運、造船市場出現空前興旺，人們普遍對市場
前景表示樂觀，然而近幾個月國際航運市場發生波動，油船和散貨船 航運租金出
現下滑。國際造船 市場也發生微妙變化，特別是clarkson 研究公司在連續33 個
月提高船價之後在6 月10 日首次調低新船成交價格，對市場產生了重大影響，韓
國船廠股價6 月14 日下跌了5—10%。同時，一些船東麵對高船價，對訂造新船
持觀望態度。在這樣的形勢下，我國中船集團公司科經委代表團對英國勞氏船級
社、clarkson 研究公司和德魯裏航運谘詢公司，設立於比利時的歐洲造船工業協
會（行業協會），以及挪威的費恩萊斯航運谘詢公司等權威的航運和造船研究機構
進行考察，廣泛了解了各方對當前市場狀況和未來市場走勢的看法。
綜合各研究機構的觀點，普遍認為國際造船市場正進入“調整期”，由“高峰”
狀態轉為“高原”狀態，即新船成交總量將有所減少，新船價格不會繼續上漲，
將平穩協調。但是各方也一致認為，造船市場不會發生崩潰。…………

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