生物技術行業研究報告(PDF 9)

投資要點
生物技術行業2005 年的主題是高增長，2006 年的主題仍是高增長：
生物技術行業2005 年1－10 月在毛利率保持平穩的情況下，銷售收入
和利潤總額同比增長率基本保持20％以上的高增長（2 月份除外），
銷售收入和利潤總額的同比增長率超過了同期醫藥工業的整體水平；
我們認為2006 年生物技術行業仍將保持超過20％的收入和利潤總額
增長率，部分細分子行業仍麵臨很好的發展機會。
2005－2006 生物技術行業的熱點：生物製劑出口大幅增加、血液製品的
行業整合和禽流感等突發公共衛生事件極大刺激國內疫苗行業發展。
生物製劑出口大幅增加：2005 年1－5 月生物製劑在2004 年全年出口
增長21％的基礎上，再次同比大幅增長77.17%，高出行業整體增幅
45％，因此具備出口競爭能力的生物技術企業更加值得我們關注；
血液製品龍頭企業得益於行業整合，盈利能力大大提高；
禽流感等突發公共衛生事件大大刺激了疫苗行業的發展，對可能從中
獲益的企業要保持高度重視。
生物技術企業：研發能力是根本，營銷能力是兩翼。
..............................