上海某期貨公司次貸危機周年祭(ppt 33頁)

上海某期貨公司次貸危機周年祭目錄：
一、 次貸的概念
二、 次貸危機對美國資本市場的影響
三、 美國針對次貸危機所采取的措施
四、 次貸風波的反思

上海某期貨公司次貸危機周年祭內容提要：
抵押貸款證券化
1）定義：把金融機構發放的住房抵押貸款彙集後通過對其風險和收益要素的分離和重組，再配以相應的信用擔保和增級，將其轉化成可以在金融市場中出售和流通的證券，以融通資金，使抵押貸款風險分散為由眾多投資者承擔的過程。
2）本質：債權轉讓行為，即貸款發放人把對抵押貸款借款人的抵押權轉讓給證券投資者，借款人每月的還款現金流是該證券的收益來源。
3）分類：a.機構抵押貸款支持證券和非機構抵押貸款支持證券
b.抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券
c.轉手證券和轉付證券
美國次級抵押貸款的發展
1、美國一係列宏觀調控措施促使次貸市場快速發展
a.“網絡泡沫”破滅後，尋找新的經濟增長點
b.美國政府大力推動次級抵押貸款市場
c.美聯儲的降息貨幣政策
d.金融管製法規限製的突破
e.房地產投資信托基金的快速發展
2、各方市場參與主體促使美國次貸市場快速發展
a.借款人的現實需要
b.貸款人的投資需求
c.中介機構的利益驅動
i)投資銀行的承銷及證券化創新產品
ii)受利益驅動的評級機構的推動作用

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