家族公司價值與績效的研究方法(doc 64頁)

家族公司價值與績效的研究方法目錄：
第一章 緒論
第二章 文獻探討
第三章 研究方法
第四章 總經理更換之股價反應與財務績效
第五章 董事長更換之股價反應與財務績效
第六章 結論與建議

家族公司價值與績效的研究方法內容簡介：
家族控股公司在台灣經濟發展的過程當中，一直扮演著舉足輕重的地位。許多研究中指出，當公司經營績效不好時，公司會更換最高主管，而本研究定義的最高主管為董事長與總經理。事實上，讓人十分有興趣的是：當公司決定要更換最高主管時，那麼擁有決策權的控製股東會決定由誰來繼任最高主管呢?什麼樣的決策是對公司會有好的影響呢?本組以財務績效的觀點，將最高主管繼任者依繼任關係分成家族成員、內部人員與外部人員。
以家族成員為繼任者的話，家族成員對公司有較深入的了解，而且可以得到控製股東的支持；但是缺點為家族成員的管理能力不確定、年齡又相對較年輕，而且可能會發生特權消費而忽視了公司的利益。至於，內部人員也與家族成員一樣對公司比較了解，所以對於新職務適應期短，而且管理經驗也較家族成員豐富；但內部人員和家族成員一樣可能會出現偏私的行為。而且，同為內部人更換是否真的可以振衰啟弊?如果最高主管聘用外部人員，優點是會給公司帶來較多的改革，缺點是可能會發生組織再造的問題。既然家族成員、內部人員及外部人員繼任最高主管都有不同的優缺點，那麼究竟何者繼任最高主管對公司最好呢?
根據Smith和 Amoako-Adu(1999)的研究指出，家族成員繼任高階管理者大多比內部人員(非家族成員)與外部人員年輕且管理能力較不確定，因此對股價有負麵影響；反觀，由內部人員或外部人員擔任最高主管，對股價則無明顯負麵影響。公司在經營績效差且有很大的改善空間時，會傾向由內部人員與外部專業人員來擔任最高主管；除非公司高階管理者多為家族成員，且公司缺乏強大的外部董事，才會由家族成員擔任繼任者。另一方麵， McConaughy、Walker、Henderson、Chandra 和Mishra(1998)的研究指出，控製家族對家族成員擔任最高主管有監督作用，因此對公司績效與價值有正麵影響。

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