DCF模型在並購交易應用中問題分析(ppt 68頁)

DCF模型在並購交易應用中問題分析目錄：
一.兼並收購類型
二.並購交易估價模型
三. DCF模型應用問題

DCF模型在並購交易應用中問題分析內容提要：
1. 產業發展和競爭導致收益遞減壓力下的公司並購及重組交易。
目的在於獲得增強企業競爭地位，實現可持續發展的關鍵要素－戰略公司金融收購方往往是經營效率高和財務地位強的實業公司
貨幣資本、無形資本（例如，知識產權）等企業價值驅動因素輸入相結合，通常具有實際經營控製能力。
關注整合價值、戰略競爭地位，不強求股權的流動性。
擁有外部投資者不具有的內部現金流控製利益
收購估價方法：現金流貼現模型（盈利企業），帳麵或者重置價值法（虧損企業）
2. 基於股票市場估價理念及偏好變化(Mispricing)或者公司內部激勵等因素，實施的兼並收購和重組－行為公司金融。
通常采用的估價模型：可比公司估價模型或可比交易估價模型
收購方可以是實業公司型收購者，也可以是財務型收購者（KKR）。

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