中信泰富案例管理知識學(pdf 6頁)

中信泰富案例管理知識學內容提要：
中信（香港集團）收購泰富發展有限公司，不是通過股權轉讓來實現的，而是通過泰富發展向中信（香港集團）定向發行2.7億股新股來實現的（占泰富總股份的64.7%）。收購現有股權，往往導致市場股價波動，或因交易談判等因素導致交易費用增加，從而造成收購成本難以控製，收購結果亦往往出現"不測風雲"。中信（香港集團）以預先"鎖定"的成本認購泰富2.7億股新股，一舉控有泰64.7%股權，整項收購一步到位，處理得幹淨利索，避免了市場波動等因素的負麵影響。
中信入主泰富之後，，具強大中資背景的中信（香港集團）用注入資產的方法壯大中信泰富，使中信泰富從一個實力很有限、市場中排不上地位的小公司發展為市場地位顯赫的"大藍籌"股。中信（香港集團）將屬下的工業大廈、貨倉、港龍航空股權、國泰航空股權及澳門電訊股權等資產一個又一個地注入中信泰富，令中信泰富跳躍性地實現資產擴張和實力壯大。
中信（香港集團）將屬下的資產及業務出售給中信泰富，從中信泰富手中套取現金用於購置或發展集團公司的新資產及新業務，中信泰富則利用其上市地位不斷地從證券市場上籌集資金來收購這些資產，以此來實現集團公司的資產套現。這個過程可演繹為：資產從中信（香港集團）流向中信泰富；資金從證券市場流向中信泰富再流向中信（香港集團）。中信（香港集團）收購泰富的真正意義即在於此；證券市場是蓄水池，中信泰富作為上市公司，是中信（香港集團）伸向這個蓄水池裏的吸水管，中信泰富不斷籌資用於中信（香港集團）的發展。
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