公司治理中的企業家價值與人力資本(ppt 58頁)

公司治理中的企業家價值與人力資本目錄：
1 人力資本理論
2 現代公司：人力資本與物質資本的特殊契約
3 資本邏輯與勞動邏輯及企業共同治理
4　從“單一治理”到“共同治理”
5　企業家價值與公司治理

公司治理中的企業家價值與人力資本內容提要：
“抵”押模型
阿爾奇安和德姆塞茨首先斷定：擁有剩餘索取權的企業所有者應該是可以收回的或者可再出售的企業設備的投資者，理由在於，當企業虧損時，機器、設備、廠房、土地及其他生產資料可以作為抵押品還債，而勞動力卻不用於還債。企業的風險更多地體現在債務危機上，資本家就現所當然地成為風險承擔者，並獲相應的剩餘索取權。
資產專用性模型
　費茨羅和穆勤通過一個資產專用性模型論證了資本雇傭勞動的合理性。他們認為，資產專用性的實質是一種“套住”效應，即專用性越高的資產越缺乏流動性，也就是越容易受到機會主義行為的侵害。企業中非流動性一般來自資本家投入的專用性資產，對資本家來說，他們不得不承擔流動性成員的機會主義行為所帶來的全部成本。因此相對於流動性的工人來說，資本家偷懶的動機更小，而監督的動機很大，賦予資本家以剩餘索取權就是有效率的。
企業的企業家——契約理論
張維迎博士分兩步證明了資本家是有才能獲得剩餘索取權。首先，他認為剩餘索取權應歸屬於負責經營決策的成員，問題在於，經營決策能力隻能在‘陰影’下進行。一般生產活動和日常管理工作都是程序化的，容易監督。而經營決策不同。因此，經營決策活動的高度不確定性，決定了決策者成為剩餘索取者最有效的所有權安排，其次，一般說來，市場經濟中富人總比窮人能幹些（排除財產繼承的例外情況），富人或為企業家的概率要比窮人大得多，因此，股東和經營者聯合成為公司的老板是最為有利的。

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