如何進行企業購並及資本運作(ppt 52頁)
如何進行企業購並及資本運作目錄:
1、戰略整合
2、組織整合
3、資產整合
4、人員整合
5、業務整合
6、文化整合
如何進行企業購並及資本運作內容提要:
3、搜尋目標
選擇目標企業並沒有固定的模式和要求,並購方可以根據自己企業的狀況和自身的實力去選擇。一般需要考慮收購目標是否和本企業的經濟實力相匹配,對於所收購的業務是否具有管理能力,被收購的目標在收購後整合潛力有多大等等。相對於收購上市公司,非上市公司目標搜索更為困難一些,公司可以由專門的部門進行搜集。公開的互聯網、報刊、雜誌都是收集信息的重要來源。公司的客戶、供應商和競爭者、消費者、員工也可能提供信息。專業的中介機構也往往是好的建議者。
4、盡職調查
信息的不對稱造成了“買的沒有賣的精”現象,因此一份準確、詳盡的盡職調查至關重要。盡職調查需要包括企業經營的各個方麵,不但包括資產狀況還應當包括管理因素。對於或有責任如擔保經常是被忽視的,企業在收購完成後很長的時間裏才發現自己身處擔保陷阱,所以對這些潛在法律責任必須明確。通過盡職調查可以確認公司是否具有產品改進或提升的潛能。業務的各個主要方麵也需要被考慮。公司合並必須能彌補管理能力的差距並能擴展能力。公司的資源應當被擴展到多個方麵。
5、價值評估
有許多方法被應用於並購中企業價值評估,比較常用的現金流量折現法、可比公司分析法、可比交易分析、賬麵價值、清算價值等方法。現金流量折現法具有較強的理論基礎所以應用比較多。可比公司分析主要用來對私有企業評估。可比交易分析通常用來對上市公司進行評估。一般情況下,評估企業價值會用多種方法,然後對這些結果進行綜合評價或者加權評估。企業評估價值與實際交易價值往往有一定的差距,同一個目標企業對不同的收購方可能具有不同的價值,所以評估價值往往是參考價值。
6、交易結構
交易結構設計是並購的精華所在,並購的創新也經常體現在交易結構設計上,設計交易結構首先要了解合並對公司的稅務影響。還要了解要進行的會計處理是否具有什麼確實的經濟影響。並購交易有兩種記賬方法:購買法和權益聯營法。購買法是指以一家公司收購另一家公司的形式對企業聯合進行會計處理,當於以一定的價格購買被並購企業的資產,同時承擔被並購企業相應的負債。權益聯營法是指把並購當作兩個公司的聯合,兩個公司的股東,聯合控製他們全部或實際上全部淨資產和經營,共同承擔合並後公司的風險和利益。
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