非金屬製品行業2005年四季度策略報告(PDF 8)

投資要點：
水泥行業環比經營情況有所改善，5
1、二季度 月份開始水泥
行業整
體實現盈利，產量增速基本恢複至正常水平，價格繼續維持低位，企業盈利能力依舊較低。出口市場大力開拓.
2、從下半年的情況分析，預計水泥產品價格繼續下跌的可能
性已不
大，隨著煤炭價格的回落，水泥企業的成本壓力有望得到部分的緩解，盈利能力預計會有小幅回升。但我們還應看到：目前經濟依然偏熱，固定資產投資規模依然較高，房地產行業依然是國家重點調控的對象，在緊縮預期短期內難以消除的情況下，水泥企業的全麵複蘇仍將有一定的時間。
3、今年二季度，玻璃行業的景氣度並未有所改善，呈現出持
續低迷
的態勢,價格繼續下跌，利潤下滑。由於產能的過快增長，而固定資產投資增速的下降使得產品需求增長放緩，企業積極拓展國外市場。
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