我國企業海外並購經濟後果研究(doc 41頁)

我國企業海外並購經濟後果研究目錄：
一、問題的提出
二、聯想並購經濟後果：來自於資本市場的經驗證據
三、並購經濟後果研究：來自財務與非財務指標的經驗證據
四、政策性建議與結論

我國企業海外並購經濟後果研究內容提要：
並購經濟後果研究方法綜述：
眾所周知，並購交易往往會導致公司股票價格和財務指標產生不同程度的波動和變化，因此並購經濟後果一般會借助兩個方法進行實證研究：一是通過公司並購事件發生前後股票價格異常波動的方向來衡量企業績效變化(稱為事件研究法或非正常收益法)，一般選擇並購公告發布前後的時間窗口期，計算累計超額收益率考察並購經濟後果。國外公開發表的大量豐富的事件研究法成果，結論大多支持被並購方能獲得顯著的超額正收益率，而收購方則相反
二是財務指標法。財務指標法主要通過對比並購交易前後財務數據變化來分析並購交易的影響(Parrino & Harris)。該方法主要采用單一財務(會計)指標(Lang et al. )，或者建立財務指標評價體係來評價公司經營績效(馮根福、吳江林)，從而進一步分析比較並購前後的績效變化情況。

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