公司治理的新標準(doc 14頁)

公司治理的新標準目錄：
1、EVA治理體係
2、EVA的股票市場實證
3、EVA在中國

公司治理的新標準內容提要：
EVA在中國：
與西方國家相比，中國資本市場發育程度較低，那麼EVA有多大的實踐意義呢？不少人就此提出了疑問。然而，中國市場的相對落後隻是暫時現象。入關在即，證監會推出一些新的信息披露準則，與國際市場的快速接軌將加快資金的流動性，向市場注入對股價反映公司基本麵的信心。EVA代表的是一種長期管理體係，它的應用不應為相對而言短期內能夠解決的問題所影響。
如果我們關注一下中國上市公司的業績，就能更感覺到應用EVA 的必要性。某年中國1000多家上市公司中大約有44%EVA為負，這表明，盈利不足以彌補資源投入的經濟成本。EVA為負的企業比例與西方國家大致相同，因而這個數字並不算太糟，畢竟在一個競爭經濟中除非強製建立長久的進入壁壘，長期回報應該與資金成本趨向一致。而且，對於中國這樣一個多年保持快速增長的經濟體來說，盈利能力不足的企業數量會比較少，而如果經濟放緩，如何提高企業資源管理效率，就將是管理者須麵對的更為嚴峻的挑戰。
西方國家的企業擁有更豐富的公司治理經驗，但中國企業可以從他們的成敗中汲取經驗，迎頭趕上。EVA已幫助西門子、索尼、可口可樂、萊利製藥、麥德隆等全球企業提高業績。當美國一家主要電子零售商貝斯商業（Best Buy）宣布將EVA作為企業治理體係基礎時，其股價當天迅速上漲了10%。

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