石化行業投資風險分析和判斷講義(pdf 8頁)

石化行業投資風險分析和判斷講義內容提要：
目前油價波動的成因有三個因素：
一是短期供給擾動。由於中東地區局勢不穩定，持續、意外的襲擊事件頻繁發生，對石油供給產生＿定的影響，石油供給的不確定必然會導致石油價格的波動。
二是結構性變化。其第一個特征是在供給擾動的情況下，更關鍵是在全球經濟複蘇的帶動下，國際原油富裕產能大大的被消耗，圖1 顯示了今年來原油價格走勢，圖2 中體現了近年來原油價格和全球富裕產能的走勢，可以看出，到今年二季度全球歐佩克石油富裕產能隻剩下50 萬噸／日，在這種供應矛盾下，油價自然會漲得較多，所以說，結構性的變化體現了供應緊縮的情況下，產品價格有﹁定的上升趨勢：第二個特征是油田發現減少，開采成本提高，鑽井平台利用率達到曆史最高水平。
三是投機金融資本.9 月份IPE 期貨交易量311 萬手，折合交易額1300 億美金，折全球產量39 天，同時美元也開始貶值。預計一到兩年內的油價還會比較高，但中長期還是會處於下跌之勢。
全球原油、天然氣價格大漲使得整個國際市場的下遊產品價格也處於漲勢之中，煤炭漲幅相對較少，使得我國以煤為原料的化肥產品價格較低，競爭力也相對有所提高。
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