瓶頸行業和防禦性行業投資分析報告(pdf 16頁)

瓶頸行業和防禦性行業投資分析報告目錄：
第一部分 宏觀經濟環境概況...........4
一、GDP增速放慢.............4
二、投資增速放慢趨穩............4
三、消費增速加快............5
四、進出口增速將回落............5
五、貨幣緊縮明顯............6
六、通脹壓力仍在但有望好轉..........6
第二部分 產業發展環境和行業比較分析.........8
一、產業發展環境............8
二、行業基本麵分析..........9
三、行業景氣分析...........12
（一）能源行業...........12
（二）金屬與非金屬行業...........12
（三）食品飲料行業...........13
（四）紡織服裝與造紙行業.........13
（五）化學化工行業...........14
（六）機電行業...........14
（七）交通運輸行業...........15
（八）零售、房地產與建築業...........15
第三部分 行業投資策略..............15
一、行業投資策略...........15
（一）重點關注瓶頸行業...........15
（二）積極關注防禦性行業.........16
（三）關注行業變遷帶來的機會與風險.......16
（四）關注宏觀經濟變量帶來的機會與風險.......16
二、行業評級...........16

瓶頸行業和防禦性行業投資分析報告內容提要：
1.宏觀調控效果明顯。固定資產投資、工業增加值增速均出現不同程度的回落，經濟過熱得到了緩解。一些結構性問題出現一定程度的調整和優化。
2.不利因素仍然存在。盡管糧價漲幅和國際油價出現回落，但國內煤電油運的緊張並未根除，通貨膨脹壓力依然存在。原材料購進價格和工業品出廠價格持續上漲、國際能源價格走勢的不確定、房地產價格的上升、美元的持續貶值、勞動力價格的提高等因素為明年的物價形勢增添了不利因素。
3.重點關注瓶頸行業。煤、油、運、水、部分礦產等是製約我國經濟快速增長的瓶頸，但是也應該注意各子行業的程度差別，以及上下遊產業鏈的相互影響。某年可以重點關注電力設備、石油設備、鐵路運輸、水電、煤炭、造船、港口設備和海運，可對礦產、港口、煤炭設備、水、高速公路予以關注，而對火電和石油開采應持謹慎態度。
4.積極關注防禦性行業。預計今後兩年宏觀經濟增速將下降，但消費領域景氣度將平穩上升。在防禦性行業中，交通運輸、電力行業也是瓶頸行業，應予以積極關注。其他大部分的防禦性行業由於行業自身特點所限，並不存在整體的投資機會，要更多地關注行業中的高端產品以及龍頭企業、品牌公司。某年可以積極關注造紙、中藥、連鎖商業、旅遊、食品飲料等行業。

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