香港買殼上市分析報告(ppt 22頁)

香港買殼上市分析報告目錄：
一、香港買殼上市動機及原因
二、香港買殼上市的途徑
三、香港買殼上市時間，代價及後續融資

香港買殼上市分析報告內容提要：
直接上市的利弊：
好處
成功後可直接達到融資效果
比買殼上市的成本一般較低（1千多萬）
沒有注入資產於上市公司的限製
弊處
上市操作時間一般較長，一般需要九個多月甚至更長的時間
上市過程存在若幹不明朗因素，如須通過證監會，聯交所審批及麵臨承銷壓力
上市成功前須支付超過60%的費用（約港幣500-700萬） ，但未必一定能成功上市
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買殼上市的利弊：
好處
比直接上市簡單、快捷（3個月-5個月）
如前期工作準備充分，成功率相對較高（如達到清盤官同意方案，基本上就基本保證）
無需支付約500-700萬的中介費用而冒最後上市失敗的風險
借殼上市後，可再融資能力強（於2002年於香港主板及創業板之「再融資」總額為560億港幣）
不用符合直接上市的利潤要求（死殼複生除外）
聯交所及證監會的審批比直接上市容易得多
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透過債務重組以取得控股權
操作方式：
提交重組方案給清盤官（包括削債、股本重組）
與清盤官、債權人、原有股東談判
投資者進行盡職審查
削減現有股本
削減債務
增發新股給投資者（以達到控股權）
配售減持至25%公眾股，複牌上市。

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