石化行業分析研究報告(doc 43頁)

石化行業分析研究報告目錄：
第一部分：石化行業基礎數據平台...........3
一、工業產值...........3
二、產品產量...........5
三、產品銷售收入和利潤...........8
第二部分石化行業經濟運行分析...........10
一、生產持續增長...........10
(一)產值大幅度增長...........10
(二)產量持續增長...........11
二、多數產品價格上升，產銷銜接水平進一步提高...........13
(一)銷售產值有所增加...........13
(二)產品價格有明顯上升...........14
三、出口貿易增加...........16
四、產品結構繼續改善...........17
五、經濟效益水平大幅提高...........19
六、全年石油和化工行業經濟指標預測價格...........19
七、某年上半年國內油價先漲後跌，市場波動較大...........20
第三部分石化行業重點問題分析與建議...........27
一、突發事件使石油儲備問題備受矚目...........27
二、原油缺口加大，煉油能力結構性過剩...........29
三、成品油流通環節較多，費用偏高...........30
四、石油化工進出口貿易現逆差，貿易結構不合理...........30
第四部分石化行業發展趨勢預測...........31
一、某年下半年石化行業發展狀況預測...........31
二、石化行業發展遠景預測...........34
第五部分石化行業投資風險與機會分析...........37
一、石化行業投資風險機會主導因素-原油價格...........37
二、從原材料供給角度分析風險與機會並存...........38
三、石化細分行業投資風險機會有差別...........39

石化行業分析研究報告內容提要：
強勢分析：生產持續增長，產品價格上升，經濟效益大幅度提高。
弱勢分析： 原油缺口加大，煉油能力呈現結構性過剩；石油進口將繼續增加，外彙支出負擔重；我國尚未建立安全儲備，應付突發事件的能力差。
機會分析：充分利用國內的石油資源，加強勘探開發，不斷提高國內石油產量更有可能；積極參與海外石油勘探開發，爭取獲得國外石油資源。
風險分析：進入3月份以後，國內市場汽柴油國家定價應提未提，市場信心受到打擊；國際市場價格的傳遞可能影響我國企業成本和內需增長。
熱點提示：石油戰略儲備問題，石油期貨問題，成品油價格問題，國際市場原油價格變動。
……

國內石化行業上中遊企業業績呈現出與原油價格同向波動的趨勢。其中的原因如下：
對於原油開采類企業而言，目前國內的原油定價機製已經實現了與國際市場的初步接軌，政府部門根據上月度紐約、倫敦和新加坡三地的原油價格的波動情況來確定國內當月原油價格的調整政策。因此，對於邊際成本較低，固定成本較高的原油開采企業而言，油價的波動直接影響其毛利潤率的變動。對於原油加工型企業而言，由於目前國內大多數石化產品的自給率較低，進口產品不但比重高，而且對國內市場的價格影響也較大。亞洲的日本、韓國、台灣、新加坡四地是國內石化產品的最大來源地，而上述地區作為石油純進口地區對原油價格的敏感度極高，當國際原油價格上漲時，這些廠商也被迫提高出口報價，從而抬高國內市場石化產品價格，當國際原油價格下跌時，為提高裝置的利用率，這些廠商將加大削價力度，並衝擊國內市場。因此，石油價格的高低對整個石化行業的盈利情況都起到至關重要的作用。
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從原材料供給角度分析風險與機會並存
在供給方麵，盡管伊拉克中斷了原油出口，但歐佩克組織其它10個產油國一直在努力填補這一空缺，去年四季度歐佩克的產量比2170萬桶/日的配額高出11%。而某年1月開始，這一配額提高到了2300萬桶/日。目前，委內瑞拉的石油出口已經逐漸恢複，加上俄羅斯等非歐佩克產油大國的產量，目前市場上的原油供應是相當充足的。此外，伊拉克出於戰後重建的目的，也會盡快恢複石油出口。
盡管動蕩的國際局勢由石油引起，但對於行業企業，石油供給的壓力並不會起到主導作用。盡管石油價格會由於國際局勢得變化而起伏不定，但國際原油總量不會稀缺。由於國內尚未建立石油期貨製度，主要石化企業某年的生產成本有所升高，對行業效益有一定影響。但在石化行業的上升階段，這一時段又不失為一個良好的投資機會。

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