上市公司的多角化經營績效研究(doc 14頁)

上市公司的多角化經營績效研究內容提要：
在我國，企業多角化的實踐主要從八十年代實行改革開放以來才開始出現。進入九十年代，隨著我國經濟體製由計劃向市場過渡，一些企業開始主動追求多角化，多角化經營從為解決企業富餘人員問題或為解決資源型產業枯竭後的轉移問題，逐步發展成為許多企業的重要的戰略選擇。
在多角化的研究中，多角化經營與其績效的關係是最為核心的內容之一。在國外，許多學者對企業多角化經營及其績效進行了深入的研究。在這些研究中，按績效主要衡量指標的不同，可分為：財務指標法、市場指標法。
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方差分析可以用於比較不同條件下樣本均值間的差異。本文將使用SPSS統計軟件中的單因素方差分析（One Way ANOVA）來比較不同多角化程度上市公司樣本組的均值差異性，並通過F值檢驗來判斷是否存在組間差異，但F檢驗的缺點是不能指出差異存在的具體組對。為彌補這一不足，我們選擇對組間差異顯著性要求較高的Scheffe多元比較檢驗（Multiple Comparison Tests）來判斷每兩組間差異的顯著性，Scheffe檢驗可以對所有可能的組合進行配對比較。
方差分析的目的在於通過比較不同多角化程度的樣本組間的績效指標均值差異，以確定多角化經營對企業績效的影響，這裏關鍵的問題就是要設計出能夠將不同多角化水平的公司合理區分開來的變量，即所謂統計分組變量。因此，在對多角化程度測度方法確定的基礎上，我們采用了兩種方法對樣本進行分組：
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為了更好地分析多角化經營程度與企業績效的關係，我們把Herfindahl指數分為四個樣本數較平均的區間，並使用對組間差異顯著性要求較高的Scheffe多元比較檢驗來判斷每兩組間差異的顯著性，具體結果見表3。
樣本中，雖然處於負區間的樣本量不太多，但由於其對平均值影響很大，所以表中排除了明顯偏大的負樣本。這樣，總樣本數為109家。

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