中國企業境內外上市利弊分析報告(ppt 19頁)

中國企業境內外上市利弊分析報告目錄：
一、上市要求與門檻
二、股份流通性
三、上市所需時間
四、IPO集資能力
五、後續集資能力
六、上市成本
七、期權激勵製度
八、中國企業將成為香港市場的主角

中國企業境內外上市利弊分析報告內容提要：
對於增長型企業：
國內二板估計一至兩年內難以推出；國內並沒有中小型企業上市場所。
香港創業板隻要求有兩年經營記錄，對盈利及規模並無要求。營業收入、淨資產或市值三者之一超過5億港幣者甚至隻要求一年經營記錄。
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中國大陸實行核準製後，民營企業可以平等上市；但許多政策仍向國營企業傾斜，例如作為主板上市重要條件之一的三年業績問題，國有企業可以對改製前後連續計算（改製過程中可以剝離業務、資產、人員等要素）；而民營企業則隻有在整體改製重組（原企業業務、資產、人員等經營要素整體進入擬上市公司，不進行任何剝離）的前提下才可以連續計算，否則隻能從改製後計算。
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IPO集資額=淨利潤額×發行市盈率×發行比例
淨利潤取決於企業自身條件；發行市盈率主要取決於所在資本市場；而發行比例與企業自身要求及市場供求關係有關
目前國內A股首發市盈率較高，而且因為A股股票供小於求，一般A股上市發行比例較香港為高，例如潛江製藥（600568）發行比例高達48％，某年A股新上市公司平均為31％（已剔除中石化）
香港主板及創業板發行比例一般為20-25%，某年創業板新上市公司平均發行比例為23％。

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