如何實施經理層融資收購(doc 6頁)

如何實施經理層融資收購目錄：
1、了解MBO
2、MBO的實施條件
3、MBO的操作模式
4、MBO的成功關鍵

如何實施經理層融資收購內容提要：
MBO是美國80年代兼並浪潮中湧現出來的一種通過融資來完成並購的方式。融資並購又稱杠杆收購（Leveraged Buyout，簡稱LBO），它是通過公司的大量舉債，增加財務杠杆向某一公司股東購買股票，完成購並活動。“經理層融資收購”是杠杆收購的一種。當運用杠杆收購的主體是目標公司的經理層時，就稱之為MBO。
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在中國，由於國有和絕大多數集體企業長期以來存在“所有者缺位”現象，產權不明晰，而且企業的經營管理層（也就是公司實際的控製者）的管理才能一直不能得到應有的有效回報，激勵嚴重不足。因此，MBO作為降低代理成本的有效工具，對於中國企業的發展有著特別重要的意義。
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MBO的操作模式：
一般地說，一個完整的MBO行為的參與者有以下幾類：核心經理層（由於中國的實際國情，往往還包括一部分中層管理人員甚至普通員工）、原股權持有者和管理者、股權投資人、債權投資人和收購財務顧問。其中，經理層和賣方的主要經濟事務是就交易的資產或股權進行定價談判；股權投資人和債權投資人主要是提供資金支持和融資渠道；收購財務顧問的職能是進行方案設計、法律解釋和支持、財務評估和處理、公司改製設計及融資協調
在具體的方案設計和實施中，應遵循“逐步謹慎操作”的原則

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