旅遊板塊上市公司業績分析(DOC 5)

一、2000年旅遊行業及宏觀環境論述
二、旅遊板塊上市公司現狀
三、導致旅遊板塊上市公司業績下滑因素
四、值得關注的旅遊板塊上市公司

導致旅遊板塊上市公司業績下滑因素主要有二大類：行業因素與企業自身因素。行業因素主要有行業收入增長主要通過“外延式”擴張而非“內涵式”實現；行業結構失衡製約行業發展；過度、無序競爭導致旅遊板塊上市公司業績下滑；旅遊板塊多數上市公司已不再能代表當前旅遊行業最先進生產力或最有發展前景的企業隊伍。企業自身因素主要有管理不善；競爭因素；缺乏規模效益；曆史包袱沉重；偶然性因素等。
盡管旅遊板塊上市公司整體業績下滑，但在二級市場上人們的目光還是屢屢被旅遊公司吸引，個股依然精彩分呈。這一板塊中，不僅有泰山旅遊、龍發股份因資產重組而成為大牛股，亦有新上市的如桂林旅遊憑借質地優良股價達到30多元。旅遊板塊中，黃山旅遊、華僑城、桂林旅遊、張家界主業可能巨幅增長或重組機遇極大，值得關注。其中重點關注黃山旅遊。
在證券市場中，旅遊板塊上市公司引人注目的不是它峋麗風光，而是與旅遊大環境回暖形成鮮明對比的其整體業績持續下滑。自97年以來旅遊板塊上市公司的平均利潤水平便呈現逐年下降之勢，三年以來年均降幅達到10．38％（環比），在全行業出現恢複性增長的1999年這一下降趨勢卻更為明顯，年降幅高達23％。同時，平均主營業務收入水平三年以來則始終停滯在1．7億元左右，並未隨著行業的發展而獲得相應增長。估計2000年旅遊行業上市公司降幅雖會減小，但效益還是下降。症結何在？本文試就此作一探討。

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