反收購的策略與運用（ppt 74頁）

反收購的策略與運用內容提要：
投資銀行的反並購業務旨在增大收購難度和收購成本，幫助目標公司及其控製性股東以最小的代價實現反收購目的。
其一，投資銀行為客戶公司事先策劃組建“防鯊網”或曰修築防禦工事。比如在安排股權結構時，使自己控股51%
其二，在客戶公司遭到收購襲擊時,針對收購襲擊者的收購動機和手段策劃反擊方案，采取種種反收購行動，迫使收購者鳴金收兵或付出高昂代價。
其三，在並購爭戰收場時，投資銀行幫助客戶公司進行善後處理。
反收購的原因主要有以下幾種：
控股股東不願意失去控股地位
公司現股價低估了公司的實際價值
通過反收購以便提高收購價格
認為收購襲擊者是在做Green mail（綠色勒索），無收購誠意
認為收購無助於公司狀況的改善或不利於公司的長遠發展
管理層為保住其個人職權地位、薪酬待遇，或為了麵子尊嚴而反收購
員工及工會為保護員工利益而反收購。比如員工及工會擔心收購會導致裁員而使部分員工失業。

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