市場風險度量培訓教程(ppt 43頁)

市場風險度量培訓教程目錄：
第一節、市場風險測度的VaR方法
第二節、非參數VaR與參數VaR
第三節、金融工具在險價值的計算
第四節、在險價值的測定方法
第五節、邊際VaR、成分VaR和增量VaR

市場風險度量培訓教程內容提要：
一、VaR的界定
VaR：value at risk， “風險中的價值”，簡稱風險價值，是指在市場正常波動下，在給定的置信水平下,某一金融資產或投資組合在未來特定的一段時間內（一天、一周或十天等）可能遭受的最大損失值。
prob (ΔP>VaR) =c 或 prob (ΔP＜VaR) =1-c
其中，ΔP投資組合在持有期Δt內的損失
VaR為置信水平c下處於風險中的價值
W0、W分別為某一投資組合期初投資額和期末投資組合的價值。μ、σ分別為投資期的期望收益率和收益率的波動性。假設在置信水平c下的投資組合最小價值為W*= W0(1+R*)，R*為置信水平c下的最低投資回報率。
VaR（均值）=相對VaR =E(W)- W*= - W0(R*-μ)
VaR（0） =絕對VaR = W0 - W*= - W0 R*

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