風險投資最佳退出路徑(doc 13頁)

風險投資最佳退出路徑內容提要：
　　在風險投資退出中，主要涉及到三方利益??風險企業、風險資本和新進入的第三方投資者，而退出方式主要有五種類型。
　　IPO退出方式。通過將企業的股份首次向社會公眾公開發行退出。這種情況下，風險資本一般會持有風險企業的股份直到公開發行，實現利潤鎖定，並且再將其投資所獲得的利潤分配給風險資本的投資者。
　　並購退出方式。在並購退出方式下，風險資本所持風險企業的股份將隨企業的股份整體出售給第三方投資者。這裏的第三方投資者通常為戰略並購者，它與企業的生產活動在同一個或者相似領域，例如一個和風險企業有著相同和相似業務的企業，或競爭對手、供應商或銷售商等，期望通過並購方式將風險企業的產品和技術納入自己的產品鏈中，實現自身產品的快速升級或規模的快速擴張。
　　轉售退出方式。這種退出方式是指風險資本單獨將其所持有的風險企業股份出售給第三方投資者，這裏的第三方投資者通常為戰略投資者或其他風險資本。轉售方式不同於並購退出方式，在轉售方式下，隻有風險資本會將其所持有的企業股份出售給第三方，其他企業股東保持不變。第三方投資者購買股份的目的通常是為了能夠獲得該企業的技術，或者為了將來能夠對企業進行進一步的收購重組。
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