講述買殼上市理論和案例(doc 69頁)

第一章、 如何買殼上市
第二章、 如何選擇收購目標
第三章、 買殼上市的利弊
第四章、 並購操作的重點與難點
第五章、 外資並購經典案例回放
第六章、 為什麼要教授財務知識
第七章、 中小企業的資本運作
第八章、 關於企業上市
第九章、 國際資本流動風險探析
第十章、 對金融市場的影響
第十一章、 對國內經濟的影響
第十二章、 財政和貨幣政策的作用
第十三章、 控製措施
第十四章、 資產證券化的經濟學分析
第十五章、 小企業產權流動五大效應
第十六章、 存量資產的優化組合效應
第十七章、 經營機製轉換效應
第十八章、 淘汰效應
第十九章、 產業升級換代效應
第二十章、 產權流動過程中的產權界定
第二十一章、 西方企業購並理論綜述
第二十二章、 我國企業並購問題及對策
第二十三章、 資產評估在企業產權交易中的意義和作用對企業產權交易幾個理論問題的再認識
第二十四章、 並購中的潛在風險如何防範
第二十五章、 商業企業資產重組的模式選擇
第二十六章、 不可忽視的經營現金流
第二十七章、 股價暴跌：重新洗牌的遊戲

買殼上市是指非上市公司購買一家上市公司一定比例的股權來取得上市的地位，然後注入自己有關業務及資產，實現間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營企業的較佳選擇。由於受所有製因素困擾，無法直接上市。

買殼上市一般要經過兩個步驟。首先是買殼，即收購或受讓股權。收購股權有兩種方式，一是收購未上市流通的國有股或法人股，這種收購方式的成本較低，但是困難較大。要同時得到股權的原持有人和主管部門的同意。

場外收購或稱非流通股協議轉讓是我國買殼上市行為的主要方式。根據上海市場1999年上半年買殼上市行為統計，在場外收購方式中，發生頻率最高的三種方式為國有股轉讓(40%)、法人股轉讓(40%)和收購控股股東(12%)。其中國資局、政府部門控股的企業買殼上市動作最多。另外，證券公司和投資公司涉足買殼上市的現象日益增多。如重慶國股控股重慶路橋(600106)、北京首創控股寧波中百(600857)。

另一種方式是在二級市場上直接購買上市公司的股票。這種方式在西方流行，但是由於中國的特殊國情，隻適合於流通股占總股本比例較高的公司或者“三無公司”。二級市場的收購成本太高，除非有一套詳細的炒作計劃，能從二級市場上取得足夠的投資收益，來抵消收購成本。

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