某交易所期權市場業務運作事項一(ppt 74頁)

第一章、 香港交易所衍生產品市場
第二章、 股票期權莊家運作
第三章、 風險管理與監控
第四章、 期權功能

香港交易所及其市場
衍生產品市場
自2000年6月起，買賣形式從交易大堂叫價轉變為電子平台交易
股票期權交易於2001年8月轉換至香港期貨自動交易係統(HKATS)，與其它衍生產品於同一平台上進行交易
尊為所有期貨及期權產品結算之衍生產品結算及交收係統(DCASS)於2004年4月推出
期貨及期權合約於HKATS內作電子模式交易
投資者透過交易所參與者落盤
HKATS是一個以交易為基礎的網絡係統，買賣盤按照價格及時間的優先次序自動配對成交
設有莊家製度(持續報價及響應開價要求)，以提供流通量
已配對合約傳遞至DCASS作結算及交收
衍生產品市場連係市場形式
以通訊閘服務器(Network Gateway)透過交易網絡連駁至HKATS主機
(1)Click 工作站 (透過OM Click Trade)
(2)應用程序界麵 API(Application Programming Interface)至API終端機
顯示屏幕及功能
豐富的市場信息
1.2 價格深度窗口
顯示市場的5個最佳買入/賣出價及相應合約數目
豐富的市場信息
1.3 買賣盤深度窗口
查閱市場內任何一種產品係列，全部買賣盤的價格及數量(包括自己的買賣盤)按價格/時間優先次序排列
2. 有效的買賣盤管理
2.1 輸入買賣盤窗口
落盤界麵
3. 更佳的稽查紀錄
3.1 買賣盤曆史窗口
買賣盤的資料紀錄包括如輸入買賣盤、完成買賣盤、更改買賣盤及取消買賣盤等行動
結算及交收
結算所
1) 香港期貨結算公司 (HKCC)
除股票期權外，為所有期貨及期權合約結算

2) 香港聯合交易所期權結算所 (SEOCH)
隻為股票期權結算
期權被行使後會導致股票交收，故亦涉及香港證券結算公司(HKSCC)
結算所參與者
1) 全麵結算參與者
為其它參與者及客戶提供結算服務，亦為其本身交易及其客戶結算
2) 結算參與者
為其本身交易及其客戶交易結算
3) 非結算參與者
必須與全麵結算參與者訂立結算安排

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