華爾街危機之一個並非不真實的故事(doc 9頁)

華爾街危機之一個並非不真實的故事目錄：
從保爾森的“三頁紙計劃”說起：
9月19日夜，華盛頓。美國財長保爾森在辦公室裏如坐針氈，接二連三地接到華爾街大鱷的緊急求助電話。雷曼兄弟倒閉後，摩根士丹利、高盛、美聯銀行、華盛頓互惠銀行等大型金融機構岌岌可危，似乎隨時可能倒閉，並引發大規模的連鎖反應。此時，市場已在期待和呼籲一個類似1980年代末的“清款信托計劃”（The Resolution Trust Corporation，RTC）。
如何化解這場突如其來的風暴？按《華爾街日報》報道，來自華爾街的美國財長保爾森無疑是最為合適的金融世界重建者。以保爾森的職業生涯，他對美國紛繁複雜的金融體係了如指掌。美國的金融市場分三個層次，第一層次是資本市場，主要進行與中長期債務工具及其衍生品交易，其中主要的中介機構是大型獨立投資銀行；第二層次是資金市場，主要進行貨幣產品和商業票據的交易，其中商業票據為實體經濟提供流動資金。所有金融機構都參與該市場；第三層次是信貸市場，這個市場為實體經濟提供中長期貸款，其主要的中介機構是商業銀行。次貸危機爆發以來，嚴重打擊了資本市場，無數金融企業資產負債表惡化，股價大幅下跌。時至今日，財政部和美聯儲打破了一切傳統的“清規戒律”，運用了權限範圍內的一切市場和行政手段，試圖避免危機穿透到下一層次。但是，隨著雷曼兄弟的瞬間倒閉，使在資本市場燃燒了一年的次貸危機在1天內就穿透到資金市場。正常情況下，資金市場幾乎與現金一樣安全。但這一次，恐慌的投資者紛紛逃離，資金市場借貸利率急速攀升到曆史高點。
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