廣發證券--某通訊股東大會內容及近期分析(pdf 10頁)

一、公司正在積極推進管理層激勵方案的出台，管理層激勵方案出台
是未來股價催化劑，但出台之前可能會限製股價上揚。
二、海外業務仍是公司穩定的增長點，發達國家市場07 年開始將會產
生規模收益，近期海外營銷費用仍較大。
三、關於TD-SCDMA 的試驗：8 月底結束技術測試，測試結果正常。
四、公司06 年提出了從技術型單位向經營型單位的轉變將會預示研發
費用率06 年有所下降。
五、半年報業績及全年展望：半年報下滑28%左右，全年略有增長。

公司正在積極推進管理層激勵方案的出台，管理層激勵方案出台
是未來股價催化劑，但出台之前可能會限製股價上揚。
公司在股東大會上表示目前正在積極推進管理層激勵方案的出台，相關
方案還需要國資委和證監會的批準，從目前進展情況來看，目前在報批過程
中。同時公司表示管理層方案參考了目前上市公司已出台的方案。從目前上
市公司的管理層激勵方案來看，管理層激勵股票來源主要分為兩類：一是二
級市場回購，二是向管理層定向增發。不管是二級市場購買，還是管理層定
向增發，其執行價格都是以參考目前的股價為基礎，因此從理性的角度出發，
公司並不希望近期股價的上楊。從目前上市公司已公布的方案來看……

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