股利政策決策(ppt 54頁)

第一章、股利政策理論
一、爭論中的股利政策理論
二、完善中的股利政策理論
第二章、股利政策實踐
一、股利支付的方式
二、股利支付的程序
三、實踐中的股利政策

股利政策要解決的問題：如何合理地
分配淨利潤？它包括以下內容：
①.公司如何確定合適的分紅比例，即D/E=?
②.公司如何確定合適的分紅形式？
③.從長期來說，企業是否必須實行一個穩定的股利政策？
2. 股利政策難題一直以來被人們稱為
“股利政策之謎”（Puzzle of Dividend Policy）
一方麵，股利政策具有雙麵對立效應，股東需要在資本利得和股利之間選擇：哪一個更好？
另一方麵，股利政策是一個有爭議的理論問題：股利政策的變動與企業價值（股票價格）和資本成本之間的關係：是否相關？
（一）股利政策無關論（MM理論）
(Dividend Irrelavancy Theory----DI)

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