某某集團並購重組的基本思路與策略(ppt 18頁)

一、 並購重組類型的二大分野
二、 金融性並購的特點和案例
三、 經營性並購的特點和案例
四、 並購重組的靈魂
五、 對資產管理公司的啟示
六、 並購重組操作的成功要點
七、 經驗與啟示：HJCY數十宗公司並購案例

什麼公司值得收購？
1）公司市場與控製性溢價（控製性溢價遲早要實現！）
2）誰的控股權值得收購
績效改進空間大、資產重組和公司再造可行性強的中小型上市公司（大型公司也無妨）。
WTO情景下，在國際產業分工中有全球競爭優勢的上市公司，比如勞動密集型產業或在國際產業梯度轉移過程中能夠密集受惠的公司。
中國正在生長中的產業，比如教育產業、體育產業。
核心資源當地化或市場當地化、主要靠商業模式和管理水平取勝而不是主要依靠技術領先取勝的產業，比如水務、地產業、百貨零售業、傳媒及出版。
中國有獨特資源優勢的公司，比如稀土、鎢礦、水利、景觀。
戰略性並購：
宗旨：以優化經營資源的配置結構為宗旨
核心命題是：配置
追求：協同效應、競爭優勢、規模經濟和範圍經濟、事業擴張
類型舉要：
1、整合資源——基於產業價值鏈
2、整合產業——基於執掌產業秩序
3、進入或退出某個產業
4、基於競爭要求（家樂福、某鋼鐵公司）
5、進入或退出某個資本市場
6、存量資產盤活（未必是套現，可能是先強化或戰略結盟）
7、控製權爭奪
並購重組的靈魂
靈魂：改變結構、提升效率和價值
結構是致命的：
石墨和金剛石
JP摩根重組新大陸
中國案例：白酒、修船

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