調味品行業深度研究分析報告(PDF 34頁)

一、調味品的商業本質—參與構建均衡飲食，帶來健康生活體驗者贏得消費者心智……………5
1.1調味品基本概念、分類及市場結構.....5
1.2調味品的商業本質分析.6
1.3調味品行業競爭格局及產業趨勢.........7
二、調味品行業投資分析—盈利能力較強，增長空間大，未來增長加速可能性很高………….7
2.1盈利能力較強，業內龍頭未來有望繼續保持.7
2.2未來增長空間大—行業產值有很大潛力可挖.9
2.3發展速度有望加快—政策引導和消費需求的雙重驅動........11
2.4子行業龍頭機會多.......13
2.5預計行業整體將保持14%，龍頭企業15%以上的平均收入增速...13
三、投資選擇—看好傳統調味品行業的長期前景，關注新式調味品的結構性機會…………16
3.1傳統調味品行業具備長期投資價值...16
3.1.1行業產品消費潛力大—食醋最大，榨菜其次，醬油仍存較大空間.16
3.1.2集中度提升潛力大—食醋最大，榨菜其次，醬油仍存較大空間.....17
3.1.3消費者認可度高—榨菜和醬油最佳，食醋還需努力.17
3.1.4傳統調味品行業較新式調味品競爭力強.........18
3.1.5小結—傳統調味品行業的業績預測.....20
3.2 新型調味品具備結構性投資機會......21
3.2.1行業外資進入程度—雞精行業壓力較大，番茄醬和味精較小.........22
3.2.2成本轉嫁能力—雞精成本轉嫁能力最佳.........22
3.2.3新產能的釋放程度—雞精潛力較大.....23
3.2.4小結—關注供需失衡驅動的番茄醬階段性機會及雞精行業結構性增長機會.........24
3.3 自上而下的選擇結果..24
四、自下而上的調味品公司投資策略—綜合考慮財務穩健性，成長性和相對估值………….24
五、傳統調味品的基業長青之路—味好美對我國傳統調味品公司發展的啟示……………..26
5.1味好美創造的價值.......26
5.2驅動味好美基業長青的核心策略.......28
5.3 國內龍頭企業的啟示和比較..31
六、行業風險提示…………32
附錄：傳統和新式調味品的淵源………………32
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