中國醫藥行業信用分析報告(PDF 36頁)
目 錄
第一部分 行業信用環境01
經濟發展與人口因素，驅動了藥品需求的成長與結構變遷01
衛生總費用的籌資缺陷有所改善，刺激了藥品需求的釋放02
相對於製藥業，醫療機構擁有高度的定價權05
藥品消費市場的分布非均等化，區域集中度較高07
行業進入者多、集中度低，供應方的競爭性強08
行業R&D 強度低，缺乏獨占性優勢，競爭的同質化程度高09
國際同業擁有的領先地位，增大了國內廠商的競爭壓力11
藥品價格的行政管製，反映了政府製度設計的長期取向13
第二部分 行業信用特點16
相對國內市場，國際市場具有更高的風險暴露程度16
相對於需求的持續成長，同質競爭導致行業盈利景氣的循環17
相對於上下遊產業鏈，行業成本結構的穩定性缺乏有效保護20
第三部分 行業信用展望22
基本醫療保障體係的構建加速，對於促進藥品需求釋放的刺激效應仍將持續22
資本投入、合規要求刺激的產能擴張，對行業盈利景氣上行構成潛在製約24
政府對醫療衛生機構采取的分類與地區化導向的改革，或將在一段時期內加劇藥品
終端市場的碎片化和非均等化26
知識產權監管環境的重構，有利於具有差異化優勢的領先企業獲得應對競爭壓力的
緩衝27
中國醫藥行業信用分析報告
Research On Chinese Pharmaceutical Industry
圖 表 目 錄
表1 中國醫療衛生投入的國際比較（2005）04
表2 樣本醫院使用領先的前十位藥物及其檢索到的（國產藥品）批文（個）10
表3 醫院市場前10 位領先的合資企業（2006）12
表4 基本醫療保障體係的籌資機製與籌資水平22
圖1 中國人均收入的持續提高與製藥業的快速成長01
圖2 中國人口增長與老年化的趨勢02
圖3 全國樣本醫院的用藥情況02
圖4 中國衛生總費用/GDP 的比例03
圖5 中國衛生總費用的支出構成03
圖6 醫療保障體係的健全有效釋放了經濟障礙所抑製的藥品消費需求04
圖7 醫療機構終端市場的高集中度（2008）05
圖8 醫院終端市場的高集中度（以衛生部門五級綜合醫院為例，2008）06
圖9 政府辦醫院對藥品銷售所得的高度依賴06
圖10 地區生產總值/GDP 的省際差別基本反映了地方衛生總費用的省際差別（2008）06
圖11 衛生總費用支出的城鄉差距（城市/ 農村）07
圖12 衛生部門綜合醫院門診和出院病人人均藥費支出的省際差異（2008）08
圖13 中國製藥業的企業個數與平均主營業務收入及其增速08
圖14 中國製藥業行業集中度的緩慢攀升09
圖15 醫藥製造業R&D 強度與全員勞動生產率的國際比較（2007）10
圖16 行業低盈利能力與低R&D 強度之間的循環作用機製（以大中型企業為例）11
圖17 外資企業在醫藥製造業中擁有的優勢地位11
圖18 納入《醫保藥品目錄》的中成藥與西藥個數13
圖19 藥品零售價格指數的下降14
圖20 醫藥製造業出廠價格指數的下降14
圖21 中國製藥業及細分行業的出口比例16
圖22 製藥業細分行業的行業利潤占比/ 收入占比17
圖23 同質競爭對於醫藥製造業盈利能力構成的壓力（銷售利潤率）18
圖24 同質競爭對於醫藥製造業盈利能力構成的壓力（虧損企業占比及其戶均虧損額）18
圖25 醫療機構（綜合醫院為例）藥品銷售業務毛利率下降對醫藥製造業出廠價格的壓製20
圖26 價格競爭和成本推動對醫藥製造業盈利空間的雙重擠壓21
圖27 費用率的下降對醫藥製造業麵臨的盈利壓力構成緩衝21
圖28 多層次基本醫療保險體係的籌資水平與風險分擔存在著顯著差異（2008）23
圖29 中國製藥業2003-2004 年GMP 大規模改造完成前後的產能閑置率對比24
圖30 醫藥製造業盈利能力的改善促進了留存利潤的增加25
圖31 醫藥製造業固定資產投資增速的顯著加快25
圖32 居民的醫療衛生服務需求向基層醫療衛生機構的分流26
圖33 獲得SFDA 批準的藥品數量大幅下降27
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