金融危機講義(PPT 85頁)

金融危機
保羅·克魯格曼（Paul R. Krugman）
亞洲各貨幣對美元的彙率及變動幅度
金融危機一年後各股市指數的變化
3.金融風暴的結果
二、香港金融管理局捍衛港元、股市、期貨保衛戰
香港金融管理局反擊對策
危機的形成：泡沫經濟的結果
一、次貸風險形成過程與風險轉移示意圖
二、次貸危機產生原因的幾種觀點及評價
雷曼兄弟公司大事記
雷曼事件過程
2.1 高杠杆經營
案件背景
經濟學家們能預知危機的到來嗎？
魯賓尼的預測
一、全球金融次貸危機的產生
從一個香港的股市投資者說起
（一）美國次貸危機
次級房貸債券：Mortgage-Backed Securities（信貸支持證券）MBS
20世紀90年代末MBS規模已超越美國國債
1、次貸市場的危機隱患
2、次貸危機的爆發和蔓延
2006年底至2007年2月底，市場迅速下跌
ABX指數曆史價格
2007年3月初至5月中旬，市場相對平穩
2007年5月下旬至8月，市場加速下跌
2007年5月下旬至8月，恐慌情緒蔓延
2007年8月中旬起，各國政府救市
2007年底，投行為代表的金融業經營慘淡
2008年1～3月：次貸危機的蔓延
（二）從次貸危機到金融危機
從次貸危機到金融危機
次貸危機——金融危機——全球金融危機(經濟危機)
各國政府救市
(三)全球金融危機
美國政府“國有化”救市
降息
2008年末至2009年初
世界經濟增長前景
國際經濟協調——G20
加強金融市場和監管機製製定了五個原則：
與原則相應的行動計劃：
全球金融危機的趨勢預測
二、危機的根源
次貸危機產生的根源
危機產生的根源
2007年諾貝爾經濟學獎得主之一埃裏克·馬斯金（2008-07）認為：
美國資產證券化超高速成長的驅動因素
資產證券化對美國商業銀行的影響
三、對浙江經濟的影響
蝴蝶效應和國際經濟傳導機製
世界經濟增長趨勢 （%）
對世界經濟趨勢的影響
危機對中國經濟的影響
具體表現
對中國對外貿易的影響
2008年1-6月中國對世界各大洲出口增速對比
危機對中國外貿的影響
2008年浙江對外貿易簡況
危機對浙江出口的未來趨勢判斷
外貿衰退——就業緊張——消費萎縮
應對危機的對策建議
應對次貸危機的對策建議
當前的兩大熱門話題
謝 謝！

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