債券市場統計分析報告(pdf 37頁)

前 言....... 4
一、2012年國內外宏觀經濟形勢回顧....... 5
（一）歐洲經濟深陷泥潭，美國經濟緩慢複蘇. 5
1、受歐債危機困擾,歐洲經濟明顯下滑........ 5
2、美國經濟回暖趨勢明顯,複蘇道路不平坦.... 5
3、世界貿易活動仍然萎靡 6
（二）國內經濟穩中求進..... 6
二、2012年銀行間債券市場價格變動和收益率情況 8
（一） 2012年中債指數先揚後抑，收益率曲線先降後升 .. 8
（二）國債長短期利差縮小 .. 12
（三）信用點差呈逐漸收窄態勢....... 13
三、債券市場發展規模 14
（一）債券市場發行量平穩增加....... 14
（二）債券市場托管量穩步增加....... 17
（三）債券市場交投活躍... 18
（四）債券兌付和付息金額小幅減少,次數明顯增多。.. 19
四、2012年債券市場運行特點分析......... 20
（一）信用債券市場發展迅速........... 20
（二）小微企業債券規模擴大........... 21
（三）投資者類型更趨多元化........... 22
（四）債券指數基金進一步發展....... 23
（五）平穩支持實體經濟的發展....... 24
1、企業籌資規模逐漸擴大........... 24
2、城投債呈加速擴張勢頭........... 25
3、小微企業專項金融債穩步發展 .. 28
4、金融創新措施陸續出台........... 29
五、2013年債券市場走勢展望 29
六、2013年債券市場發展建議 30
（一）進一步完善信用類債券市場的配套措施，防範債券市場出現信用風險。........ 30
1、提高信息披露透明度。........... 30
2、信用類債券的發行方式可借鑒銀行間市場的市場化形式，引入招標發行機製。31
3、建立有效的評級機構外部監督管理機製。............... 31
（二）盡快推出第三方回購，加強回購製度創新。....... 32
（三）推廣回購業務逐日盯市，加強市場風險監控....... 32
（五）城投債風險有望進一步關注。 .. 32
1、商業銀行在加強風險管理的同時，應在城投債債券市場發揮更為積極的作用。33
2、建議銀監會定期將地方融資平台判斷標準予以公布，便於市場進行跟蹤研究。34
3、城投債適時向市政債轉型，將地方政府的隱形擔保顯性化。............ 34
（六）健全市場基礎設施建設，進一步發揮債券市場支持中小企業融資功能。........ 34
（七）新發資產支持證券機製有待完善........... 37
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