無套利定價原理金融衍生產品介紹(ppt 98頁)

金牛能源與轉債之間套利的例子
無風險套利的定義
無套利定價原理
無風險套利機會存在的等價條件
上述無套利機會的存在等價性條件
確定狀態下無套利定價原理的應用
2、靜態組合複製定價（例子3）
3、動態組合複製定價（例子4）
存在交易成本時的無套利定價原理
不確定狀態下無套利定價原理的例子
1、同損益同價格（例子7）
2、靜態組合複製定價（案例8）
當證券B的現在價格為110元，存在套利機會
3、動態組合複製定價（案例9）
動態組合複製過程示意圖
（1）證券在中期價格為105時：
第二步：根據第一步得到的B1和B2繼續應用靜態組合複製方法計算：
無套利定價分析在MM理論的應用
結論
無套利定價原理的一般理論
2、套利組合的定義一個證券組合θ定義為套利組合，如果它滿足：
3、無套利組合等價定理
Arrow-Debreu模型的經濟含義
3、完全市場與不完全市場
Arrow-Debreu模型的簡單應用案例
2、三狀態模型
市場不存在套利組合需滿足兩種資產的價格與狀態價格之間的關係為
存在解的充要條件是：

..............................