中信建設-上市公司簡評報告(pdf 5頁)

我們最喜歡“長材＋板材”的企業
目前我們反複強調鋼鐵投資重點在“長材＋板材”企業，在馬鋼的年報裏我們看到了機會。
簡評
年報展示
馬鋼實現收入321 億元，增長20%；淨利潤28.5 億元，同比下降20％。生產鐵837 萬噸，鋼964 萬噸，鋼材869 萬噸，平均每噸鋼材收入3694 元/噸，每噸材淨利潤328 元/噸。每股收入4.97 元，每股收益0.44 元，淨資產2.92 元/股，淨資產收益率15.07％。
今年我們最看好“長材＋板材”的企業
從以下產品結構可以看到企業長材比例達到63％，板材比例35％，還有2％的火車專用鋼材。在這種情況下，去年企業實現了0.44 元每股收益（2005 年唐鋼股份長板比例與馬鋼相當，略低3-5 個百分點，也實現了0.50 元每股收益），今年長材價格已經開始賺錢，預計可以持續下去；而板材價格走高為企業新增板材的盈利帶來基礎，整體上看長＋板企業可以實現盈利增長
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