可轉債的敏感度測量與風險管理(ppt 18頁)

一、 敏感度方法
二、 Delta
三、 Gamma
四、 Theta
五、 Delta、Gamma和Theta的關係
六、 Vega
七、 Rho
八、 可轉債的風險因子
九、 可轉債的風險管理

敏感度方法
敏感度方法，是利用金融資產價值對其市場因子（Market Factors/Variables)的敏感度來測量市場風險的方法
假設我們的金融資產價值為P，相關的全部市場因子為x1、x2、……、xn，則資產價值的變化為全部市場因子的變化和敏感度D1，D2，……，Dn的乘積之和
常見的市場因子包括：
利率
彙率
基礎資產價值
此外，針對可轉債一類的衍生工具，我們還要考察其關於時間、波動率等因素的敏感度
這些敏感度指標通常以希臘字母來表示，常被稱為Greek Letters (or Greeks)
定義：Delta是衍生品價格（或包含衍生品的投資組合價值）對基礎資產價格變化的敏感度（一階偏導數）
Delta中性頭寸：
1單位衍生品
Δ單位基礎資產

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