資本性投資決策培訓課件(PPT 45頁)

投資項目的現金流量
利潤與現金流量的差異表現在：
（二）增量現金流量原則
2沉沒成本（sunk cost）
4費用分攤
2已折舊資產的處理
（一）初始現金流量
年營業現金淨流量（net cash flow，NCF）
（二）平均會計收益率（average accounting rate of return，AAR）
（三）平均報酬率（average rate of return，ARR）
（二）內部收益率（internal rate of return，IRR）
三、投資決策指標之間的比較
2具體投資決策指標的使用情況
（二）貼現指標之間的比較
圖4—3 淨現值與內部報酬率對比圖
（3）現金流量模式不同
圖4—4現金流量模式不同的淨現值圖
2NPV和PI的比較（互斥項目）
第三節 投資項目決策的案例分析
二、項目壽命周期不等的投資決策
A設備的四個循環
（二）約當年平均成本法（EAC）
（2）舊設備年平均成本
三、資本限量決策
具體步驟為
第四節 風險條件的投資決策
圖4—5 利用CAPM求出的貼現率進行風險投資決策
運用CAPM估計貼現率，關鍵是β係數的確定具體計算較複雜，但有以下幾項原則：
3風險調整貼現率法（risk adjusted discount rate，RADR）
（二）按風險調整現金流量
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