中國產業景氣分析報告(pdf 23頁)

一、影響產業景氣的主要因素............. 4
1.把握產業景氣對於把握行業投資機會至關重要.............4
2.影響產業景氣的主要因素..............4
二、消費結構升級................................. 5
1.經濟發展水平的提高導致消費結構升級.......................5
2.消費結構升級決定產業結構升級..................................5
（1）改革開放後第一輪消費結構升級與產業結構升級................................5
（2）改革開放後第二輪消費結構升級與產業結構升級................................5
（3）改革開放後第三輪消費結構升級與產業結構升級................................5
3.未來消費結構升級方向.................5
（1）世界各國同期發展水平消費結構升級的規律.........5
（2）我國未來消費結構升級重點方向......................6
三、產業結構升級................................. 7
1.當前產業結構存在的問題..............7
（1）三次產業結構仍不協調......7
（2）製造業大而不強................7
（3）服務業發展滯後................8
2. “十一五”期間產業結構調整重點...........................10
（1）產業結構調整的主要目標..............................10
（2）三次產業結構比例將進一步調整....................10
（3）產業結構調整重點...........10
3.未來中國產業結構升級方向......... 11
四、宏觀經濟波動............................... 11
1.消費結構與產業結構升級影響宏觀經濟波動.............. 11
（1）消費結構和產業結構升級引發投資率和消費率變動.......................... 11
（2）投資率曲線與消費率曲線的國際考察............12
（3）投資率曲線與消費率曲線的極值點考察.........12
（4）中國的投資率曲線和消費率曲線走勢也符合國際規律......................12
2.重工業化時期宏觀經濟波動的往往比較大..................13
（1）重工業化時期宏觀經濟波動的國際考察.........13
（2）中國宏觀經濟波動分析..................................13
3.對當前宏觀經濟的認識...............14
五、產業景氣趨勢分析....................... 15
1.消費結構升級影響產業景氣趨勢................................15
2.產業結構升級影響產業景氣趨勢................................16
（1）大多數周期性行業的景氣將繼續回落............16
（2）部分周期性行業景氣有所不同.......................16
（3）基礎設施類行業景氣出現分化.......................17
（4）可再生能源景氣總體上將不斷上升................18
3.宏觀經濟波動與產業景氣趨勢......19
表格 1、世界主要國家人均GDP 在1000 美元和3000 美元時的居民消費結構及其變化......6
表格 2、未來中國產業結構升級方向將與消費結構升級方向一一對應............. 11
表格 3、美、英兩國在不同工業化發展時期的經濟周期波動............................13
表格 4、2010、2020 年我國生物質能發展目標設想（單位：萬千瓦） ...........18
圖 1、影響產業景氣趨勢的因素........4
圖 2、中國的礦產資源相對匱乏........9
圖 3、中國的人均資源相對較少........9
圖 4、中國資源的使用效率相對較低..............................9
圖 5、中國資源的回收率相對較低..................................9
圖 6、中國單位資源的產出水平很低..............................9
圖 7、中國汙染物排放量占世界比例相對較大................9
圖 8、日本的投資率曲線和消費率曲線.........................12
圖 9、韓國的投資率曲線和消費率曲線.........................12
圖 10、中國的投資率曲線和消費率曲線.......................13
圖 11、固定資產投資的波動及其占GDP 的比重（%）.....14
圖 12、固定資產投資增速波動影響進出口增速（%）.......14
圖 13、世界大宗商品漲跌的平均幅度（單位：%） .....15
圖 14、世界大宗商品漲跌的平均時間（單位：月） .....15
圖 15、中國部分大宗商品的消費情況...........................15
附表 1、世界主要國家和地區人均GDP 在1000 美元時的居民消費結構.........20
附表 2、世界主要國家和地區人均GDP 在3000 美元時的居民消費結構.........21
附圖 1、行業供過於求——上世紀70-80 年代全球煉油業的例子（單位：百萬桶/天） .......22
附圖 2、行業盈利能力將快速下降——上世紀70-80 年代全球煉油業的例子.......................22

一、影響產業景氣的主要因素
1.把握產業景氣對於把握行業投資機會至關重要
把握行業投資機會的關鍵在於把握產業景氣趨勢。行業投資的重要準則是：
在分析到行業景氣跨越高點開始下降時，選擇“賣出”；行業景氣繼續處於下降階
段時，選擇“回避”；行業景氣處於底部時，時刻關注相關條件的變化以期把握行業景
氣的變化，從而確定相應的“買賣時機”（Timing）；在分析到行業景氣跨越底部開始
複蘇時，選擇“買入”。
2.影響產業景氣的主要因素
但是產業景氣趨勢受到多方麵的影響，但總體上來說其受製於消費結構升級、產業
結構升級、宏觀經濟波動。因此對於產業景氣趨勢的分析要結合消費結構升級、產業結
構升級和宏觀經濟波動進行。其中消費結……

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