某電器公司培訓案例(PPT 80頁)

一 科龍公司簡介
二 科龍背景
三 科龍空調大事記---1988－2003
科龍大事件---2004－－2006
科龍大事件---2007－－2008
二 科龍的發展沿革
成功發行H股
成功發行社會公眾股
董事會
四 潘寧時代的完美科龍
五 科龍動蕩時期
七 上市後年報分析
利潤結構分析
分析其5.4 億巨額的投資收益
2、子公司創造經營神話疑點
橫向比較
3、現金流量表與其資產負債表和利潤表無法對應
陷阱
現金流量表有問題
總結
二、科龍2000 年巨虧，輝煌轉眼成雲煙
1、母公司幾乎“停產”，營業費用為零
母公司1999 年投資收益全部蒸發，子公司進入“病態”
3、2000 年的巨虧是1999 年會計操縱的結果
顧雛軍時代的科龍 大玩會計操縱遊戲
一、如何巨虧15.56 億？
1、毛利率的變化無常
2、營業費用和管理費用急劇攀升
2001 年下半年的管理費用也比上半年劇增近6 個億
來自現金流量表的信息
3、關聯方的資金占用開始嚴重
二、2002 年減值準備轉回成就“勝利大扭虧”
1、應收賬款壞賬準備計提比例顯著下降
2、存貨跌價準備轉回，而毛利率卻仍能提高
結論
顧雛軍科龍資本運作手法剖析
“安營紮寨”和“乘虛而入”
“反客為主、投桃報李、洗個大澡、相貌迎人、借雞生蛋”
1、喬裝富翁，以產業整合名義提起收購
2、提前進場，控製科龍
3、勾結大股東，免除大股東巨額債務並壓低收購價格
原大股東和顧雛軍皆大歡喜，容聲集團還清了債務，顧雛軍也以超低價收購
4、粉飾報表，造成巨虧，為來年扭虧盈利鋪路
5、利用科龍強大現金流，用作其他收購
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