國泰君安證券--港口、航運行業策略報告(doc 16頁)
國泰君安證券--港口、航運行業策略報告(doc 16頁)內容簡介
1. 05年前三季度行業回顧
2. 06年行業運行趨勢及其投資策略
3. 重點公司分析
今年前三季度,我國港口吞吐量月度增速震蕩下滑,八、九月份趨勢明顯;貨物吞吐量和集裝箱吞吐量分別同比增長18.3%和23.9%,增速分別較04年同期下降7.4和3.3個百分點;預計全年增速分別為17%和20%,06年分別增長10-12%和15%左右;
今年1-10月份,國際航運指數中,成品油運價指數同比增長14.04%,增速提高6.45個百分點;集裝箱運價指數同比增長29.87%,增速下降33.49個百分點;原油運價指數和幹散貨運價指數分別同比下降7.4%和20.17%;同期,國內沿海散貨運價指數波動向下,出口集裝箱運價指數震蕩整理;預計06年航運市場維持04年末以來的見頂下落格局;
06年,預計國際國內經濟增速低於05年水平,且禽流感、人民幣升值、貿易爭端等短期風險因素增加,對行業不利影響加大,需求增速持續放緩;從供給看,港口最近兩三年新增能力加快投放,主要港口泊位利用率進入震蕩調整階段,典型如深圳港;船舶運力增速高於需求增速更為明確,此外成本顯著上升令航商盈利空間麵臨雙重擠壓;
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