某證券--中國電力行業的投資分析報告(pdf 15頁)

一.2004 年電力行業簡要回顧
二.2005 年，進入行業陣痛期
三.行業判斷和投資策略

一.2004 年電力行業簡要回顧
2004 年是電力行業悲喜交加的一年，一方麵持續的電力緊缺使行業的產能利用率不
斷上升，另一方麵煤價的上升，致使發電行業的盈利能力快速下降。
1.1 電力生產和銷售情況
2004 年全國累計發電量達到21870 億千瓦時，較去年同期增長14.8%，略低於03
年的15.4%。全國全社會用電量21735 億千瓦時，比去年同期增長14.9%，仍保持高速增
長。同時可以看到在宏觀調控後，工業用電和重工業用電增速在2、3 季度小幅回落後，
10 月份開始反彈，導致全年用電需求高於預期。由於用電需求持續居高不下，發電利用
小時保持高位。2004 年全國發電設備累計平均利用小時為5460 小時，比去年同期增長
215 小時；火電設備平均利用小時達5988 小時，比去年同期增長221 小時。……

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